Находимся ли мы в «пузыре»?

Этот вопрос застыл у всех на устах в мире технологий. Стартапы закрывают всё большие раунды финансирования за все время, при этом часто без реального дохода. Это побудило к размышлению о том, что текущее состояние дел нежизнеспособно и крах или коррективы неизбежны.

Image title

Много технических компаний делают высокие ставки, - говорит Фред Дестин, европейский инвестор в главной фирме венчурного капитала Accel Partners. "Много компаний ставят на факт, что рынки капитала останутся открытыми." Они могут взять деньги и оставаться дико нерентабельными - обещая решить вопрос о деньгах позже.

Но если доступ к финансированию высыхает - бах!

Так будут ли рынки капитала оставаться открытыми?

Дестин осторожен: он не полагает, что конец мира неизбежен, и при этом не будет катастрофы в стиле Dotcom. Но он предсказывает затягивание поясов - и здесь будут жертвы.

Прямо сейчас нужно принять во внимание две вещи, говорит Дестин. Во-первых: «На деле это беспрецедентная эра возможностей, ведь реклама, мобильность, возможности масштабирования международно ... [это] "идеальный шторм", который позволяет компаниям масштабировать очень быстро, чего мы никогда не видели в истории».

"Таким образом, темп принятия услуг феноменален". Но во-вторых: "Вы должны уравновесить беспрецедентные возможности с тем фактом, что рынки могут быть обильными или иррациональными..., мы видим стадию роста рынка. Более поздняя стадия смотрится несколько чрезмерной, но мы иногда чешем затылок, потому что оценочные уровни не достигнуты"

Это - "капитальное безумство" - и стартапы должны попытаться избежать потопления и нерациональных трат.

2015: "Мы находимся немного в перегрузке"

Image title


Билл Герли - уважаемый венчурный капиталист в Benchmark Ventures - является одним из самых громких защитников «пузыря». Он говорит, что есть "полное отсутствие страха" в Силиконовой Долине, и что мы должны увидеть некоторых мертвых "единорогов" скоро - термин для стартапов, оцененных больше, чем в $1 миллиард.

"Билл Герли и другие пытались назвать пик и были неправы" в течение восемнадцати месяцев, - говорит Дестин. Но он думает, что мы наконец здесь. "Я не вижу, что рынки вырастут больше, чем они сегодня, с точки зрения скорости и оценок. Так, в этом смысле я думаю, что мы находимся немного в перегрузке и достигли своего рода плато с точки зрения того, как быстрый капитал развернут и в каких оценках."

В Европе мы видели много громких стартапов, запланированных на 2015 год - особенно Deezer и HelloFresh. Дестин утверждает, что общественные рынки были «очень нервными». И всякий раз, когда рынки нервные, люди перестают принимать решения, а инвестиции не проходят."

Есть беспокойство на публичных рынках и изобилие в частных - плюс возрастающий поток пустой болтовни. "Вы объединяете смысл перегревания на публичных рынках [и] относительной нервности на этих рынках вместе с изменением чувства... Если достаточно людей говорит о спаде, то всё в конце концов заканчивается спадом."

Дестин говорит: "Я думаю, что мы увидим по крайней мере смягчение – и, возможно, реальное исправление."

201Image title6: "Я думаю, что мы увидим, как некоторые высококлассные компании обанкротятся"


"В 2016-м я, конечно, ожидаю, что замедление роста будет у многих компаний". "Они должны будут продемонстрировать, что сумма денег, которую они привлекли и оценки, которые были сделаны, оправданы. Будет ли это через доходность, или устойчивое жизнеспособное пользовательское потребление - вторичная проблема."

"Но я определенно думаю, что будет много фирм, которые должны будут показать, на что они способны."

Есть много людей, которые ждут, чтобы увидеть, будут ли разные бизнес-модели работать.

"Да, я думаю, что мы увидим, что некоторые высококлассные компании обанкротились, но я думаю, что это так и должно быть."

Вот как это будет работать практически, говорит Дестин. "Темпы инвестирования капитала будут медленнее. Между основателями будет больше бифуркаций, которые в основном делают то, что хотят, а остальная часть рынка, на котором будет, вероятно, очень сложно будет финансировать такие компании.

«Как мы могли заметить, в каждом цикле наверняка будут увольнения, а некоторым людям придется умерить свои амбиции». Это будет прекрасно для таких компаний как Deliveroo и BlaBlaCar. Но «это будет более жестко для компаний, которые не являются исключительными... Я думаю, если Вы не в состоянии стать лидером рынка, то для Вас все будет труднее и жестче».



  • 2015-12-10 21:13:34
  • 15
  • +3.0
Автор публикации

Виктор Сангвин

2016-08-15 09:49:33 посещал сообщество.

Комментарии (15) оставить комментарий
  • серёжа (+0.3)
    2015-12-11 00:08:12

    Прочитал и стало немного смешно, столько умных слов и прогнозов, чтобы скрыть свою растерянность. Реально же, все просто растеряны, слишком велика стала политическая составляющая в финансовом мире.

  • denis (+4.3)
    2015-12-11 11:59:10

    Прогноз можно сравнить с заклинанием. Мне кажется прогноз составлен для того что бы пощекотать нервы конкурентам.

  • Adolf (+5.4)
    2015-12-11 14:01:44

    Ничего удивительного, ведь в 2008 кто бы мог подумать, что Лемон Браззерс обанкротиться за пару недель? А теперь мир (не только Россия) лихорадит - возможно все!

  • Энни (+7.5)
    2015-12-11 16:02:06

    Если компания действительно высококлассная, то она не может обанкротиться под влиянием экономических причин.

    • Ксеня (+2.9)
      2015-12-11 23:08:27

      Энни, Т.е. Вы считаете, что банкротство возможно не по экономической причине, а по какой-то другой? Что же в первую очередь влияет на функционирование предприятия, если не экономика?

      • 2015-12-15 23:59:22

        Ксеня, в Украине, например, политика. Более половины обанкротившихся за последние полтора года банков, так или иначе имели отношение к "партии регионов", свергнутой в результате гос. переворота на "майдане" в 2014 году. При этом большинство таких "банкротов" были вполне благополучными учреждениями, которые просто "завалили" по политическим мотивам.

  • Елена (+7.8)
    2015-12-11 18:54:44

    Поживем, увидим. А вот, что амбиции надо бы умерить - с этим утверждением я согласна.

  • Елена (+3.3)
    2015-12-11 20:04:31

    Я тоже думаю, что все возможно, видно будет! Выживут сильнейшие.

  • serge (+18.8)
    2015-12-11 20:51:40

    Постоянно кто-то разоряется и исчезает. Либо происходил слияние компаний, либо крупные поглощают мелкие.

  • 2015-12-16 08:34:22

    Вообще 2016 год для многих коммерческих организаций станет не простым, победят сильнейшие, что говорит о развитии монополий.

  • Vinnitsa81 (+14.5)
    2015-12-16 18:01:39

    Нефть ценой в 20 долларов к лету 2016 и как следствие газ менее 150 $ к декабрю. Знаете сколько много компаний обанкротится? Роснефть с Газпромом уже сегодня на дотации у государства.

    • 2015-12-19 21:37:06

      Vinnitsa81,

      А у государства бочка с дотациями не бездонна. Так что Газпром мог бы поумерить аппетиты и не платить своим руководителям таких огромных зарплат. Если уж затягивать пояса, то всем одинаково.

  • 2015-12-17 00:26:41
    2015-12-17 00:26:58 комментарий был изменен автором.

    Технологичный сектор явно перегрет. Последнее сильное пике в этом секторе было в 2000 году. А если откроются новые прорывные отрасли, например в биоинженерии, то их стоимость уменьшится кратно.

  • Tanechka (+3.0)
    2015-12-20 13:14:52

    Развитие не может быть постоянно гладко-непрерывным.

  • Адольф (+2.7)
    2016-02-26 14:13:44

    Из-за нынешней политической ситуации в мире банкроты были и будут по всему миру.

Напишите комментарий

Комментарий к публикации "Влиятельный европейский инвестор считает, что мы увидим, как некоторые высококлассные компании обанкротятся в 2016 году."

Что бы разместить комментарий, напишите текст комментария и нажмите кнопку "оправить". Убедитесь, что комментарий не нарушает правила сайта.