Суровая правда – никто больше не хочет юаней.

Image title


Доллар США получил более 35% роста по отношению к основным валютам, начиная с 2011 года.

Правительство Китая привязывало свою валюту, юань, к доллару США много лет. До середины 2005 юань был привязан на уровне приблизительно 8.3 за доллар. После многочисленных жалоб, что курс юаня сохранялся искусственно низким для повышения китайского экспорта в США, китайские финансовые органы, позволяют юаню подняться с 8.3 до приблизительно 6.8 юаней за доллар в 2008 году.

Этот ориентир был устойчивым до середины 2010 года, после чего юань медленно усилился до 6-ти в начале 2014 года. С того «звездного часа» юань умеренно обесценился приблизительно к 6.5 за 1 доллар США.

Интересно, что примерно того же самого уровня юань достиг в 2011, когда доллар США пробил свой многолетний минимум. С 2011 доллар США прибавил почти 35%.

Благодаря ориентиру на доллар США, Юань укрепился нога в ногу с американским долларом по отношению к другим валютам. На первый взгляд юань должен был бы обесцениться на 35% только чтобы возвратиться к его уровню в 2011 года. Это подразумевало бы возможное возвращение к старому курсу юаня на уровне приблизительно 8.3, а возможно и целых 8.7.

Динамика ясна. Бахвальство нового кредитования может помочь разбавить существующие проблемных кредитов, но только по стоимости. Это игра, которая не может продолжиться вечно, особенно если кредит был навязан замедляющейся экономике при избыточном финансировании. В какой-то момент музыка останавливается и придется расплачиваться. Чем дольше Китай откладывает это, тем тяжелее будет.

Image title


Кажется, что лучший способ оценить вероятные эффекты и результаты состоит в том, чтобы смотреть на то, чем китайское правительство может управлять, и на то, чем оно не может управлять. И мы должны сразу отметить, что юань - не глобальная резервная валюта.

1. Пекин может управлять количеством существующего юаня. Поэтому они легко могут погасить все эти плохие внутренние долги, по крайней мере, в строгом смысле бухгалтерского учета. И оно может также рекапитализировать свои банков-банкротов в любой необходимой степени, по крайней мере, в Юанях. Этот процесс выявляет победителей и проигравших. Последняя группа будет включать любого, зарабатывающего пропитание и получающего заработную плату в юанях, а также всех, чьи активы состоят из сбережений в юане.

2. Обязательство №1 приведет к значительному увеличению количества юаня в обороте. Здесь Пекин будет остро чувствителен к любому увеличению цен на продовольственные товары, так как это может стремительно привести к массовым голодным бунтам и сопутствующему быстрому и кровавому концу режима. Поэтому цены на продовольственные товары должны быть как-то исключены из этой огромной внутренней девальвации.

3. Пекин не может постоянно управлять обменным курсом юаня-доллара или любым другим курсом FOREX с участием юань. Он может сделать это в краткосрочной перспективе, но только до предела его золотовалютных резервов. Это общий минус на Форексе, который Китай должен заплатить за импортное сырье и топливо. А также еда: в Китае растет спрос на импорт сельскохозяйственной продукции.

Выясняется, что одним из определенных исходов будет огромное снижение стоимости юаня. Выкуп плохих банковских долгов - это причина № 1, чтобы напечатать юаней. Снижение курса юаня приведет к снижению цен и временному облегчению американского давления на экспортную долю рынка. Это начинает становиться Причиной №2.

То, как это скажется за пределами Китая, является насущным вопросом. Вероятно, не слишком благоприятно.

Один из способов сгладить обесцененные кредиты состоит в том, чтобы выдать поток новых кредитов: это растворяет проблему и позволяет, не выполнять своих обязательств по ссудам, за которые будут "платить наличными" с новых ссуд, которые, в свою очередь, обречены на невыполнение обязательств почти сразу же после выдачи: Китай создал рекордные полтриллиона долларов долгов в январе.

Вот более широкий контекст имплозии долг/валюта Китая. Примерно с 1989г. по 2014 г. — 25 лет — “верной ставкой” в мировой экономике были вложения капитала в Китай, перемещая производство в Китай.

Этот поток капитала в Китай только набирал обороты, в то время как Юань укреплялся по отношению к доллару, как только китайские власти расшатали курс с 8,3 до 6,6, а затем еще ниже - до 6 за доллар.

Каждый доллар, переданный Китаю и преобразованный в юань, получил целых 25% за эти годы. Такие значительные прибыли на денежные средства в юане вызвали настоящий цунами капитала, направляемого в Китай.

Теперь, когда поток капитала пошел вспять, никто не хочет юаней: ни иностранные фирмы, ни форекс, ни китайские холдинги.

Поэтому “домохозяйки” из Китая покупают дома в Ванкувере Британской Колумбии за $3 миллионов. Потому что 3 миллиона долларов может упасть до $2 млн., когда юань девальвирует к старому курсу около 8,3 за 1 доллар США.

Остался ли кто-либо, кто считает, что легкие деньги можно сделать в Китае? Никого. Те, кто ищет высококачественное зарубежное производство, перемещает заводы в США, ценя доллар и дешевую энергию, или во Вьетнам или других места с низкой стоимостью рабочей силы и обесцениваемыми валютами.

В течение многих лет, китайские «быки» настаивали, что Китай может задавить США просто продав часть своих $4 трлн. валютных резервов, вложенных в американские казначейские обязательства. Теперь, когда Китай сбросил более $700 млрд. из своих резервов за считанные месяцы, это утверждение стало ложным: спрос на доллар США является достаточно сильным, чтобы поглотить всю продажу Китая и продолжать толкать доллар выше.

Суровая правда в том, что никто больше не хочет юаней. Зачем покупать что-то, что обязательно потеряет ценность? единственный вопрос - насколько много ценности потеряет? Основные факты предполагают 30% потерь и возвращение к старому курсу 8.3 юаней за доллар.

Но это не значит, что девальвация юаня должна останавливаться на уровне 8.3 юаня за 1 доллар США: так же, как и недавнее укрепление доллара - это просто первый этап многоступенчатого старта, а девальвация юаня до 8 юаней за 1 доллар - это только первая стадия многолетней девальвации.



  • 2016-02-20 15:09:42
  • 14
  • +1.0
Автор публикации

Виктор Сангвин

2016-08-15 09:49:33 посещал сообщество.

Комментарии (14) оставить комментарий
  • 2016-02-20 15:29:56

    США пытаются развалить экономику Китая, вот основная причина проблемы.

  • serge (+18.8)
    2016-02-20 16:24:22

    США пытаются всю мировую экономику развалить и привязать к доллару. Думаю, что в итоге Китай будет одой из первых серьезных стран, кто от долларов откажется вовсе.

    • Vinnitsa81 (+14.5)
      2016-02-21 13:47:19

      serge, вы забыли дописать, что доллару скоро купадет, госдолг США огромен и вообще Америке скоро конец.

    • 2016-02-21 18:29:46

      serge, давно пора - у всех своя валюта должна быть, без оглядки на кого-либо. Тем более не надо смотреть на самого злостного должника в мире, который вечно понтуется.

  • 2016-02-20 17:46:21

    Да падение юаня на этом еще не исчерпаются, обесценка может и под 40 процентов вырасти.

  • 2016-02-20 18:38:23

    Соглашусь, теперь,уж точно, легких денег в Китае не сделаешь!

  • Vinnitsa81 (+14.5)
    2016-02-21 13:48:57

    Китайской экономике сильный (по отношению к доллару юань) во многом не выгоден. Чем выше курс юаня, тем меньше покупают у Китая товара, а останавливать миллионные производства в стране нельзя.

  • 2016-02-21 15:03:09

    Что-то мне кажется, что юань на десятилетия уйдет в просадку, уж сильно он быстро рос.

  • 2016-02-21 16:06:57

    Думаю, что одна из ведущих экономик в мире, вскоре решит свои проблемы с обесцениванием юаня.

  • Лана (+1.5)
    2016-02-21 20:43:26

    В Китае наблюдался рост экономики, производства. Скорее всего Китай сможет справиться с девальвацией юаня по отношению к доллару.

  • Стас (0.0)
    2016-02-22 09:53:23

    Кредитование идет на спад уже который месяц. Спад экономики уже виден невооруженным глазом по их статистике.

  • Адольф (+2.7)
    2016-02-22 13:37:16

    Китай, как Россия, как ком в горле для США, поэтому не удивительно, что их экономически пытаются задушить.

  • Aleks777 (0.0)
    2016-03-09 13:50:55

    Ну да. Зато доллары всем нужны. Скоро зеленая бумага как мусор будет на дорогах валяться.

  • Катя (+11.0)
    2016-04-09 15:15:41

    Эх, вот и до китайцев практически кризис дошёл. Слишком большими темпами они свою экономику развивали.

Напишите комментарий

Комментарий к публикации "Девальвация валюты Китая только началась"

Что бы разместить комментарий, напишите текст комментария и нажмите кнопку "оправить". Убедитесь, что комментарий не нарушает правила сайта.